IBM confirma el golpe y recorta previsiones: sus clientes aplazaron el software para comprar chips

IBM publicó anoche las cuentas completas del trimestre que la semana pasada le costó la mayor caída bursátil de su historia, y confirmó el diagnóstico: sus clientes desviaron presupuesto del software hacia el hardware de IA. Los ingresos fueron de 17.160 millones de dólares, apenas un 1% más que un año antes y por debajo de los 17.580 millones que esperaba el mercado. El beneficio ajustado por acción quedó en 2,93 dólares, también por debajo de lo previsto, y el beneficio neto retrocedió ligeramente hasta 2.170 millones.

El desglose por divisiones

Los números por segmento explican el desajuste mejor que cualquier titular. El software, la división de mayor margen, creció un 5% hasta 7.760 millones. La consultoría se quedó plana en 5.330 millones. Y la infraestructura cayó un 7% hasta 3.840 millones, arrastrada por un desplome del 42% en los ingresos del mainframe.

El matiz interesante está dentro de esa misma división: la infraestructura distribuida, que agrupa servidores y almacenamiento, se disparó un 37% y cerró el trimestre con una cartera de pedidos cercana a los 500 millones de dólares. Es decir, el dinero no desapareció, cambió de sitio dentro de la propia compañía.

La consecuencia inmediata es un recorte de previsiones: el crecimiento anual pasa de superar el 5% a situarse entre el 4% y el 5% a tipo de cambio constante. La acción acumula una caída del 30% en lo que va de año.

La explicación del consejero delegado

En la conferencia con analistas, el máximo responsable dio la cifra que da sentido a todo. Sus clientes estaban redirigiendo presupuesto hacia infraestructura de IA en un contexto de subidas de precio del 30% de un trimestre a otro, y solo después cayeron en la cuenta de que también sus plataformas de largo plazo eran críticas y no convenía acumular deuda técnica en ellas. Varios de esos contratos, sostiene, se han cerrado en las tres semanas siguientes al fin del trimestre. La compañía mantiene que espera aumentar su flujo de caja libre en unos 1.000 millones en el año y aprobó su dividendo trimestral habitual.

Razones para no dar el caso por cerrado

La versión de la empresa es que esto fue un problema de calendario, no de estrategia, y tiene argumentos: los pedidos aplazados existen y algunos ya se han firmado. Pero conviene no comprarla entera. Que unos contratos se retrasen tres semanas no explica por sí solo un recorte de previsiones para todo el ejercicio; si fuera solo un desfase, la guía anual no tendría por qué moverse.

Tampoco está claro que el fenómeno sea temporal. Si la escasez de memoria mantiene los precios del hardware al alza durante 2027 —como avisa el propio sector—, la competencia por el presupuesto seguirá ahí. La lección para cualquier empresa que venda software por suscripción es incómoda: este año no compite con otro proveedor de software, sino con la factura de los servidores de su cliente.

GonzaloFundador

Madrileño enganchado a la tecnología desde pequeño. Trabajo en finanzas pero la inteligencia artificial es lo que me quita el sueño. Creé Miuranews para seguirla de cerca y contarla en español sin hype.

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