Nvidia ha invertido más de 40.000 millones en IA en cinco meses: el fabricante de chips que se convirtió en fondo de capital riesgo

El año fiscal 2025 de Nvidia terminó con 97.000 millones de dólares en flujo de caja libre. Es una cifra que supera el PIB de la mayoría de países del mundo. La pregunta que Jensen Huang lleva meses respondiendo con hechos, no con palabras, es qué hace una empresa con ese dinero cuando ya ha dominado el mercado de chips de IA.

La respuesta: invertirlo en todo lo que compra sus chips.

En los primeros cinco meses de 2026, Nvidia ha superado los 40.000 millones de dólares en compromisos de inversión en capital. Ha firmado al menos siete operaciones multimillonarias con empresas cotizadas y ha participado en alrededor de dos docenas de rondas de inversión en empresas privadas según datos de FactSet. a2a mcp

El desglose: dónde va cada euro

La apuesta individual más grande es un cheque de 30.000 millones de dólares para OpenAI, el creador de ChatGPT y socio de larga data. Nvidia también participó en las masivas rondas de financiación de Anthropic y de xAI de Elon Musk, poco antes de que se fusionara con SpaceX en febrero. a2a mcp

Los 10.000 millones restantes se distribuyen en una estrategia con una lógica muy concreta. Los cheques más recientes incluyen hasta 3.200 millones en Corning, el fabricante de fibra óptica y cerámica que suministra el tejido de los centros de datos de IA, y hasta 2.100 millones en IREN, el operador de centros de datos que está convirtiendo su infraestructura de minería de Bitcoin hacia cómputo GPU. Ambas operaciones tomaron la forma de warrants o compromisos estructurados, con el desembolso en efectivo sujeto a la discreción de Nvidia. CIO

La lista incluye también una posición de 5.000 millones en Intel, ahora valorada en más de 25.000 millones tras el acuerdo histórico — un retorno de cinco veces en cuestión de meses. Nvidia invirtió en Intel cuando la empresa atravesaba su peor crisis en décadas. Esa apuesta contracíclica es ahora la inversión más rentable de su cartera. Artificial Studio

La posición en CoreWeave, de 2.000 millones el pasado enero, vale ahora aproximadamente 4.400 millones y representa alrededor del 28% de la cartera de renta variable cotizada de Nvidia. La inversión de 2.000 millones en Nebius en marzo lleva asociado un compromiso explícito de despliegue de cinco gigavatios. CIO

La estrategia detrás de los números

Nvidia ha transformado de ser un fabricante de chips a convertirse en el inversor en IA más agresivo del mundo. La estrategia es clara: Nvidia está financiando toda la cadena de suministro de IA para asegurarse de que funciona con hardware de Nvidia, creando lo que el CEO Jensen Huang llama un foso competitivo. Artificial Studio

El patrón en estas inversiones es consistente: el capital fluye hacia empresas que compran GPUs de Nvidia a escala y las realquilan a hyperscalers y constructores de modelos frontier, una estructura que la industria llama ahora «neocloud». CIO

La CFO de Nvidia, Colette Kress, explicó la lógica en la última llamada de resultados: la empresa invierte donde ve necesidad de garantizar que la capacidad de cómputo se construye alrededor de su hardware. CIO

Es un modelo sin precedentes en la historia tecnológica. Intel, en su época de dominio, no financiaba a sus clientes. TSMC tampoco invierte en las empresas que fabrican chips en sus instalaciones. Nvidia está haciendo algo cualitativamente distinto: usando su abundancia de caja para asegurarse de que el ecosistema entero de la IA — desde los fabricantes de fibra óptica hasta los desarrolladores de modelos — está atado a su infraestructura.

El riesgo que nadie está calculando en voz alta

El año fiscal anterior, Nvidia invirtió 17.500 millones en empresas privadas e infraestructura, «principalmente para apoyar a startups en etapas tempranas», según su presentación anual ante la SEC. Los valores de capital no cotizables de Nvidia crecieron hasta 22.250 millones en enero de 2026, frente a 3.390 millones un año antes. CIO

El riesgo que esta estrategia crea es el del conflicto de intereses sistémico. Nvidia vende chips a OpenAI. Invierte 30.000 millones en OpenAI. OpenAI usa esos chips para entrenar modelos. Los modelos generan demanda de más chips de Nvidia. El ciclo es perfecto — hasta que una de las partes decide romperlo.

La inversión de Nvidia en OpenAI iba a ser originalmente mucho mayor. En septiembre, las empresas dijeron que Nvidia pondría hasta 100.000 millones en OpenAI a lo largo del tiempo. Ese acuerdo nunca llegó a materializarse cuando OpenAI pivotó y decidió no desarrollar sus propios centros de datos, apoyándose en cambio fuertemente en socios como Oracle, Microsoft y Amazon. Jensen Huang dijo en marzo que invertir 100.000 millones en OpenAI probablemente «no estaba en las cartas», y que el acuerdo de 30.000 millones «podría ser la última vez» que firma un cheque antes de una posible OPV. NYU Shanghai RITS

Que la inversión que iba a ser de 100.000 millones acabara en 30.000 dice algo sobre los límites incluso de esta estrategia de ecosistema total. Cuando las empresas en las que inviertes toman decisiones de infraestructura que reducen tu exposición, el modelo se complica. Nvidia lo ha resuelto diversificando hacia abajo en la cadena — fibra óptica, centros de datos, semiconductores complementarios — en lugar de concentrar más en los constructores de modelos.