Nvidia negocia avalar 250.000 millones para que OpenAI construya en Ohio el mayor centro de datos del mundo

Nvidia está en conversaciones para ofrecer un aval financiero de unos 250.000 millones de dólares que permita a OpenAI construir en el sur de Ohio lo que sería el mayor centro de datos anunciado hasta la fecha, según informó el 26 de julio el Wall Street Journal. Conviene marcar desde el principio que se trata de negociaciones en fase inicial, que podrían cambiar de términos o no cerrarse; la propia Reuters no pudo verificar de inmediato la información, aunque Bloomberg la corroboró con sus fuentes.

En qué consiste la operación

El proyecto es un complejo de 10 gigavatios que la filial energética de SoftBank levanta sobre una antigua planta de enriquecimiento de uranio a unos 80 kilómetros al sur de Columbus. El coste total, incluidos los chips, podría superar los 500.000 millones de dólares. El aval de Nvidia respaldaría los instrumentos de financiación del alquiler y de la deuda de construcción para tranquilizar a los prestamistas, pero no cubriría los chips; para eso, la compañía negocia por separado financiar la compra de sus propios procesadores por otros 350.000 millones.

Para OpenAI, el acuerdo sería el primer paso para controlar su propia infraestructura en lugar de alquilarla a Microsoft, Amazon u Oracle. Para Nvidia, aseguraría demanda de sus chips durante años.

Por qué necesita OpenAI que otro le avale

La razón es reveladora. OpenAI todavía no gana dinero —se le proyectan unas pérdidas de unos 14.000 millones de dólares este año sobre unos 25.000 millones de ingresos— y carece de una calificación crediticia de grado de inversión, el sello que los mercados de deuda exigen para prestar a largo plazo. Sin él, financiar por la vía convencional un complejo de 500.000 millones es prácticamente imposible. El aval de Nvidia sustituye esa calificación poniendo su propio balance, sólido y bien calificado, como respaldo ante los prestamistas.

El detalle que enciende las alarmas

Aquí está el nudo que conviene no pasar por alto. Nvidia estaría avalando que su mayor cliente pueda endeudarse para, en buena parte, comprarle chips a ella misma. Es lo que los críticos llaman financiación circular: el fabricante ayuda a financiar la demanda de su propio producto, lo que infla las cifras de crecimiento pero también el riesgo. Un conocido inversor bajista lo resumió con sorna al conocerse la noticia y aumentó su apuesta contra Nvidia.

Además, para Nvidia no es una inversión con posible ganancia, sino un pasivo contingente: si OpenAI cumple, el aval no le cuesta nada; si incumple, absorbe la pérdida, potencialmente a escala de cientos de miles de millones. Toda la operación descansa, en el fondo, sobre una apuesta: que una empresa que hoy pierde dinero acabe generando el suficiente para sostener el mayor proyecto de infraestructura de la historia reciente. Si sale bien, será el motor de la próxima década de IA; si sale mal, el agujero tendrá el mismo tamaño descomunal que la ambición.

GonzaloFundador

Madrileño enganchado a la tecnología desde pequeño. Trabajo en finanzas pero la inteligencia artificial es lo que me quita el sueño. Creé Miuranews para seguirla de cerca y contarla en español sin hype.

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