Goldman Sachs sitúa a los modelos chinos en el radar de Wall Street: casi tan buenos y mucho más baratos

Goldman Sachs ha puesto formalmente a los modelos de inteligencia artificial chinos sobre la mesa de sus clientes. En un informe publicado el viernes, titulado "¿Quién será el ganador a largo plazo de la industria china de grandes modelos?", el banco evalúa a las principales empresas del sector con un marco de tres ejes —capacidad de fijar precios, ventaja en costes y solidez financiera— y concluye que los modelos chinos rozan la frontera técnica de sus rivales estadounidenses a una fracción del precio.

Quién gana según Goldman

El informe señala dos liderazgos claros. Zhipu, con su familia GLM, y DeepSeek dominan en modelos de texto; ByteDance se ha adelantado en generación multimodal y de vídeo. El banco inició cobertura de Zhipu, cotizada en Hong Kong, con una recomendación neutral y un precio objetivo que implica en torno a un 15% de recorrido. Destacó que su modelo GLM-5.2, de pesos abiertos, rivaliza en varias métricas con Fable 5 de Anthropic y que su adopción crece con fuerza entre empresas chinas y pymes de todo el mundo.

La clave está en el precio. Según el análisis, los modelos chinos de gama alta rondan un dólar por millón de tokens, frente a los cuatro a ocho dólares de sus equivalentes estadounidenses; en la gama baja bajan hasta 0,06-0,20 dólares. Lo consiguen con arquitecturas más pequeñas y eficientes —a menudo con una fracción de los parámetros de los modelos de EE. UU.— y técnicas de mezcla de expertos que activan solo la parte de la red que hace falta.

El giro que interesa a las pymes

Detrás del titular hay un cambio de mentalidad. El informe describe cómo las empresas están pasando de "maximizar tokens" —gastar mucho para parecer productivas— a priorizar el retorno: tareas bien definidas, automatización real y resultados medibles. Un dato citado en el análisis lo resume: los usuarios intensivos consumen diez veces más tokens pero solo duplican lo que producen. En ese contexto, un modelo barato que rinde casi igual es una tentación evidente. Plataformas como AWS Bedrock o el servicio empresarial de Google ya alojan modelos como DeepSeek, GLM o Qwen.

El "pero": barato no es gratis de gobernar

Hay letra pequeña. Es un informe de inversión, no un veredicto neutro, y el propio banco solo da a Zhipu una recomendación neutral pese al entusiasmo. "Casi a la altura" en un benchmark no equivale a igualdad en producción, donde importan la fiabilidad y el idioma. La monetización tampoco está resuelta: al ser de pesos abiertos, otras plataformas pueden alojar GLM-5.2 sin pagar a Zhipu, así que los ingresos declarados pueden no traducirse en beneficio. Y para una empresa europea queda una pregunta que el informe no responde: dónde se ejecuta el modelo y bajo qué reglas de datos, un factor que a veces pesa más que el precio por token.

GonzaloFundador

Madrileño enganchado a la tecnología desde pequeño. Trabajo en finanzas pero la inteligencia artificial es lo que me quita el sueño. Creé Miuranews para seguirla de cerca y contarla en español sin hype.

Todos sus artículos →